花旗最乐观的预测，到2025年金价很可能涨至3000美元

Doshi周二（4月16日）表示：“2019年夏天，我在你们的工作室里呼吁，未来12个月的基本情况是每盎司2000美元。”“现在我们认为，在未来一年左右的时间里，金价将达到每盎司3000美元。”

Doshi说道，投资者的需求是实现这一目标的“巨大推动力”。他表示：“我们认为，对黄金的金融需求只是赶上了强劲的实物需求。”他指的是有关金条和金币销售迅速增长的报道。“这是一个全球趋势，自疫情爆发以来，我们看到金条和金币需求激增，现在高于疫情前的趋势，我们认为这代表了一个强劲的替代法定货币的需求故事。”

他说：“另外，我们看到官方部门，特别是新兴市场的央行，在过去几年里购买了创纪录数量的黄金，其中包括2024年超过1000吨的黄金，这将是自1967年以来的第三高水平。”“我们认为这种实物需求是结构性的，是强劲的，是由一系列因素驱动的，而对黄金的金融需求只是赶上了这一点。”

Doshi指出，金价自2月份低点以来上涨了约20%。他说：“美元并没有走弱，而是走高了，”他说。“美债曲线腹部的实际或名义利率并没有降低，它们都处于今年以来的高点。”

他补充道：“我们认为目前的风险倾向仍对黄金有利，从中期来看，金融宏观因素将赶上过去一年支撑黄金市场的强劲实物黄金。”

Doshi表示，过去两年央行的强劲购买在两个关键方面影响了市场。他说：“这提高了金价的底部，也抑制了金价的下行波动。”

他补充道：“如果几年前我在你的工作室，我告诉你,美联储将加息至5.25%至5.50%，在曲线腹部的实际收益率将从负值区域升至+ 200个基点，我认为很多人不会认为，黄金均价在最近几年里会从1800美元升到1900美元，然后在2024年突破前所未有的名义高点。”“所以我们确实认为央行的需求情况很重要，因为它们现在吸收了每年金矿产量的25%到27%。”

Doshi表示，替代法定货币的需求也在增加，并进一步推高金价。他说：“如果看看全球债务负担，未偿还的公共和私人债务，自2020年至2023年疫情以来，增长了20%至25%，达到315万亿美元。”“我认为，在某种程度上，这对黄金投资者和黄金迷来说是一个突破，为此，我们认为，在后金融危机时期，你看到每盎司1000美元的金价从上限变成了下限，我们现在可能处于每盎司1900美元到2000美元的金价实际上是一个支撑基础的时期，现在金价将在这一基准之上更久更高地交易。”

他补充道：“我认为令人惊讶的是，过去六至八周金价大涨的背景是美联储更加强硬的预期。今年年初，我们预期6到7次降息，2月份降至3到4次，现在随着3月份美国零售销售强劲，我们预期不到2次。”

“我认为从这个角度来看，风险回报可能是金价走高，因为鹰派预期可能已经见顶。我们认为在这种环境下加息是不可能的，我们认为美联储希望将10年期国债收益率保持在5%以下或5%，而且金融环境对货币政策当局来说足够紧张。”

“我要指出的是，如果美国经济出现衰退（目前市场尚未评估这一点），这也可能在未来6至12个月内进一步推动金价逼近每盎司3000美元。”

现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间4月18日10:44 现货黄金报 2372.47美元/盎司。