白条猪肉：需求相对弱势，4月东北猪肉行情缓跌为主

2024年4月东北地区白条猪肉价格跌速加快

从图1中看到，2024年4月中上旬东北（包含辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古）及全国地区白条猪肉价格呈现缓跌走势，其中东北价格跌幅大于全国平均水平。据卓创资讯统计，截至2024年4月22日，东北区域2.5-3.5cm白条猪肉成交均价17.98元/公斤，较月初下跌2.57%；全国白条猪肉成交均价19.13元/公斤，较月初下跌2.58%；东北与全国价差在1.15元/公斤，较月初缩减2.63%。

2．东北大猪供应充裕叠加需求低迷，共同导致猪、肉价格双走低

导致月内东北地区白条猪肉价格跌幅偏大的主要原因有两方面：

第一，东北区域肥标价差收窄，养殖端积极出栏，生猪及猪肉供应充裕。从图2看到，月内东北大体重猪源积极出栏，且随着天气转热，市场对大猪需求降低，供增需减导致全国肥标价差快速收窄。养殖端担忧后市行情而积极出栏大猪，东北地区生猪及猪肉供应增幅皆大于全国平均水平。据卓创资讯统计，截至4月第三周，全国生猪交易均重增幅（较月初）较全国平均高0.73个百分点，肥标价差较月初收窄42.53%。

第二，当下屠宰企业分割比例极少，几无主动入库意向，同时积极处理临期库存。一方面，导致区域内白条猪肉供应愈发充足；另一方面，白条外调量有限，本地需求平淡，同时低价冻品对鲜品销售产生一定冲击，屠宰企业销售压力较大，多选择降价走量，导致东北猪肉价格跌幅尤为明显。

3．大猪仍存积压现象，预计5月份东北猪肉行情偏弱运行

供应方面，因3月养殖端积极压栏增重及二次育肥，当下东北区域大猪已出现积压态势。随着天气转热、肥标价差持续收窄，养殖端或继续积极出售大体重猪源，这导致5月份白条猪肉供应量或有一定增加，且大规格白条供应充裕。但因养殖端对标猪有一定惜售心态，整体来看，5月东北地区猪肉供应增幅有限。

需求方面，从猪肉消费的季节性来看，5月份终端需求或有一定好转，但幅度有限。同时屠宰企业及进口商为减轻资金压力或积极出库临期冻品，低价冻品对鲜品销售或产生一定冲击，或导致白条猪肉销售情况不及预期。综合来看，卓创资讯预计东北地区5月份白条猪肉价格有小幅下跌可能，且与全国价差或偏大。