机构看好行情震荡上行，出口、TMT、高端制造等景气方向或存机会

4月24日早盘，A股整体小幅高开后持续震荡，中小盘风格表现相对强势，小盘成长风格代表科创100ETF华夏（588800）早盘回调后走强，一度涨超1%。持仓股中，源杰科技、惠泰医疗、唯捷创芯、铂力特(688333)、虹软科技(688088)、长光华芯、云从科技-UW等涨幅居前。

财信证券认为，指数或震荡上行，关注结构性机会。（1）业绩层面。第二季度国内经济仍以向潜在增速水平修复为主，政策强刺激概率不大，预计上市公司业绩端修复进度较慢；（2）估值层面。目前全部A股市净率估值低于近十年的97.5%时期，预计A股估值将向常态化水平回归；（3）流动性层面。M2/沪深股市股票流通市值（A、B股）比例已连续7个月高于400%，虽然不足以支撑牛市出现，但预计将对A股底部形成较强支撑。（4）政策层面。以2024年“国九条”为标志，中国资本市场将进入金融强监管、更强调投资者保护、上市公司质地提升、投融资两端更加均衡的高质量发展阶段。

综合以上观点，财信证券认为在业绩端缓慢修复、估值常态化回归、流动性合理充裕、政策积极呵护下，第二季度A股指数大概率震荡上行，斜率相对缓和，指数上行空间不大，市场仍将以结构性机会为主，业绩高景气方向集中在出口、TMT、高端制造、资源等。

公开信息显示，科创100ETF华夏（588800）跟踪的科创100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中小盘风格指数。指数聚焦新质生产力，布局高成长科创黑马，覆盖人工智能、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。